選擇權

世界上有很多技術分析的方法，這裡介紹使用圖表型態分析來決定選擇權的進場與出場點。一般而言，型態學是基於道氏理論及波浪理論所發展出來的，被普遍用於分析股市及期市的價格趨勢。型態上大致可分為如下數種及相對應的可能選擇權操作：

1. 反轉型態(預計指數會向上突破或是向下突破)
(1) "頭肩頂"看空，所以在右肩做空，做空的方法可以是 Buy Put 或是 Sell Call
  "頭肩底"看多，所以在右肩做多，Buy Call或是Sell Put
(2) "M頭"看空，在M頭右邊下殺時做空，做空的方法可以是 Buy Put 或是 Sell Call
  "W頭"看多，在W頭右邊上漲時做多，Buy Call或是Sell Put

2. 盤整型態
三角形、楔形、旗形、矩形等等預計目前指數在區間內盤整，可以賣出跨式或是賣出勒式。不過這個牽扯到盤整時間

3. 趨勢線與支撐/壓力線
假設指數在支撐與壓力之間盤整，可下盤整單，或是破支撐做空，破壓力做多，或是遇到支撐與壓力時做突破。一般而言會預防假突破，所以這裡的選擇權就會根據筆者之前的文章有關 75%與25%的方向。

出場機制：一般是設定停利及停損(指心理可接受的停損，或是假突破的停損)，或是型態分析中，有所謂突破後的預計漲幅及預計跌幅亦可用來出場，或是另一個反轉點出。型態學比較為人垢病的是比較主觀，不容易判斷，不過一個型態的變化可以是用分線來看、日線來看、週線來看，所以可以適合短中長線的交易者。

有關型態方式的操作，我的經驗是進倉後，往往不是馬上會有符合預期的結果，如果是看日線的人，在指數漲跌的過程中，會有一段心理壓力，例如Buy Call後的數天，指數盤整或小跌，之後才噴出，抗壓性不夠的人，可能在盤整或小跌時就被洗出去了，又或者假突破後盤了數天，結果再大跌，那Buy Call的人就損失慘重，所以這樣的操作方式，不是每個人都適合，比較好的是擬定後續策略，例如合成其他形式的選擇權，鎖住獲利或是鎖住虧損。

如果是做當沖或極短線的，就比較沒這個問題，但是有時候極短線的選擇權，點數變化較小，又不如期指獲利漲跌快。

如何以選擇權的相關數據判斷趨勢？
首先必定要看的是p/c ratio
顧名思義就是put和call的口數比
原則上call會比put來得高，當put愈來愈接近call時
通常是已經到相對低點了
再來就是看各履約價的oi
最大的地方就是壓力或支撐
由於作賣方的通常是法人或主力
所以幾乎是不會到的支撐或壓力